随着上游原料大棚管价格的调节，生產成本可望跟着下降，有利后市接单，再加上美国即将启动铁公基建设计画，有助于盛余拓展外销市场。 后期终端需求大概率走弱，大棚管库存积累只是时间问题。天津大棚管钢这一波基差修复行情已接近尾声，天津大棚管钢主力1810合约或面临阶段性见顶的风险，关注上方4200元/吨压力及量能变化。
7月的第二周，天津大棚管钢逆势反弹，主力1810合约大涨4.74%，在随后的两周又分别上涨了0.66%和3.21%，强势突破4000元/吨。我们认为，本轮上涨主要是供给收缩、大棚管库存持续下降等因素引发的，但由于需求释放不稳定，加之期现贴水基本修复，天津大棚管钢或面临阶段性见顶的风险。
环保限产压缩钢材天津大棚管供应
本轮天津大棚管钢大幅上涨的关键因素在于政策变化。7月3日，国家发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，是一项比2017年采暖季限产政策涉及范围更广、时间跨度更长、影响钢铁产能更多的长效计划，意味着环保限产将趋于常态化。在空气质量较好的7月，唐山市突然传出限产消息，使得淡季天津大棚管供应格局出现变化。公开信息显示，唐山市7月20日起全面开展污染减排攻坚行动，至8月31日结束，历时43天。预计下半年将有更多城市加入到“蓝天保卫战”中。
限产对带钢、型钢影响均较大，最直观反映在钢坯大棚管价格上。截至7月28日，唐山钢坯报3800元/吨，已连续4天上涨，累计上涨了60元/吨。我国粗钢产量依然节节攀升。上半年，全国粗钢产量45116万吨，同比增长6%，增速同比提高1.4个百分点。我们认为，其中最重要的因素是，今年钢价行情不错，大棚管配件企业盈利可观，目前钢铁大棚管配件企业销售毛利已经提升至每吨500—1000元之间。
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