上半年在金融降杠杆、清理地方政府融资平台等政策背景下，金融机构对融资平台融资相对谨慎，基建项目受资金约束推进缓慢，投资增速大幅下行。此外，固定资产投资统计的技术调整也对上半年投资数据造成了一定扰动。一方面，国家统计局指导各地方从2017年11月至2018年4月压实固定资产投资数据，先调整往期基数，再调减当期所报数据;另一方面，将500万—5000万元项目的投资统计由形象进度法改为财务支出法，由于工程款根据工程进度拨付并存在垫资施工情况，导致部分投资数据滞后入统。7月23日国务院常务会议提出对融资平台保障合理融资需求将带来边际转变，有望缓解金融机构对城投融资的担忧情绪，预计下半年财政支出将有所加速，基建项目进度有望加快。基建、房地产投资有望改善，因此作为上游行业的钢材需求将获支撑。
不过，考虑到中美贸易摩擦的干扰，笔者并不认为下游需求会很好。一方面，我国经济已由高速增长转向高质量发展阶段，6.5%左右的GDP增长目标意味着对钢铁的需求没有那么大了。另一方面，2017年，中国对美钢材出口量仅占中国钢材总产量的0.1%，贸易摩擦升级对中国钢铁业实质性影响十分有限，但加剧了市场对包括中国在内的全球经济不确定性的担忧，利空整个大宗商品市场。此外，天气因素也不利于需求释放，南方地区的梅雨季节来临，以及各地纷纷出现的高温天气对终端需求开始造成影响，贸易商可能找不到进场机会、终端囤货意愿不强，进一步挤压了大棚管价格的韧性。大邱庄大棚管钢厂出货仍以流向钢贸商为主。中钢协数据显示，7月上旬重点钢铁大棚管配件企业粗钢日均产量197.44万吨，旬环比增长0.99%。7月上旬末，重点钢企钢材大棚管库存量1157.46万吨，较上一旬末增长1.36%，较上月同期下降5.4%
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